सदस्य:V.chaithanya1810335/प्रयोगपृष्ठ1

उत्तोलन अंतर्दृष्टि

उत्तोलन (वित्त)

वित्त, उत्तोलन (जिसे कभी-कभी यूनाइटेड किंगडम और ऑस्ट्रेलिया में गियरिंग के रूप में संदर्भित किया जाता है) किसी भी तकनीक में परिसंपत्ति की खरीद में ताजा इक्विटी के बजाय ऋण

(उधार ली गई धनराशि) का उपयोग होता है, इस उम्मीद के साथ कि इक्विटी के बाद कर लाभ लेन-देन से धारक उधार लेने की लागत को कई गुना तक बढ़ा देंगे,
⁠ - इसलिए भौतिकी में एक लीवर के प्रभाव से शब्द की सिद्धता, एक साधारण मशीन जो एक तुलनात्मक रूप से छोटे इनपुट बल के आवेदन को
एक समान रूप से अधिक आउटपुट में बढ़ाती है।

आम तौर पर, ऋणदाता (वित्त प्रदाता) इस पर एक सीमा तय करेगा कि वह कितना जोखिम लेने के लिए तैयार है और वह कितना लीवरेज की अनुमति देगा, इस पर एक सीमा निर्धारित करेगा, और ऋण के लिए संपार्श्विक सुरक्षा के रूप में प्रदान की जाने वाली संपत्ति की आवश्यकता होगी। उदाहरण के लिए, एक आवासीय संपत्ति के लिए, वित्त प्रदाता, उधार दे सकता है, कह सकता है, संपत्ति के बाजार मूल्य का 80%, एक वाणिज्यिक संपत्ति के लिए यह 70% हो सकता है, जबकि शेयरों पर यह 60% या कोई भी उधार दे सकता है। कुछ अस्थिर शेयरों पर।

उत्तोलन लाभ को गुणा

करने में सक्षम बनाता है। दूसरी ओर, घाटे को भी गुणा किया जाता है, और एक जोखिम है कि लाभ उठाने से नुकसान होगा. यदि वित्तपोषण लागत परिसंपत्ति से आय से अधिक हो जाती है, या परिसंपत्ति का मूल्य गिर जाता है।

उत्तोलन कई स्थितियों में उत्पन्न हो सकता है, जैसे:

बंधक ऋण के साथ खरीद मूल्य के एक हिस्से का वित्तपोषण करके घर खरीदते समय उनकी बचत का लाभ उठाएं। इस प्रकार यदि वे ऋण द्वारा 50%, इक्विटी (स्वयं के फंड) द्वारा 50% की दर से मकान खरीदते हैं, जब वे खरीद मूल्य को दोगुना करने के लिए घर बेचते हैं, तो वे ऋणदाता को आधा लाभ नहीं चुकाते हैं क्योंकि इक्विटी वित्तपोषण के लिए मामला होगा, लेकिन केवल ऋण का नाममात्र मूल्य (अधिक ब्याज)। इस प्रकार ऋण-वित्त द्वारा 50% लाभ से निवेशक ने अपने धन को 200%

(ब्याज लागत से पहले) बढ़ाया है। अगर उसने आगे की इक्विटी, अपने या किसी तीसरे पक्ष द्वारा खरीद को वित्तपोषित किया, तो उसका लाभ केवल 100% होगा।

व्यक्ति मार्जिन

(अपने ब्रोकर से उधार) का उपयोग करके वित्तीय निवेश के लिए अपने जोखिम का लाभ उठाते हैं। विकल्पों और वायदा जैसी प्रतिभूतियों को प्रभावी ढंग से पार्टियों के बीच दांव लगाया जाता है, जहां मूल रूप से बहुत कम खजाने वाले बिलों की ब्याज दरों पर उधार लिया जाता है। व्यवसायों के इक्विटी मालिक अपने निवेश को अपने आवश्यक वित्तपोषण के एक हिस्से को उधार लेकर अपने निवेश का लाभ उठाते हैं। जितना अधिक यह उधार लेता है, उतना ही कम इक्विटी की आवश्यकता होती है, इसलिए किसी भी लाभ या हानि को छोटे आधार के बीच साझा किया जाता है.

और परिणामस्वरूप अनुपात में बड़ा होता है।

जब राजस्व के परिवर्तनशील होने की उम्मीद की जाती है तो निश्चित लागत इनपुट का उपयोग करके व्यवसाय अपने परिचालन का लाभ उठाते हैं। राजस्व में वृद्धि से परिचालन लाभ में बड़ी वृद्धि होगी। हेज फंड अन्य विभागों की कम बिक्री से नकद आय के साथ अपने विभागों के एक हिस्से का वित्तपोषण करके अपनी संपत्ति का लाभ उठा सकते हैं।

जबकि उत्तोलन लागत की भरपाई की तुलना में परिसंपत्ति से अधिक रिटर्न होने पर लाभ बढ़ाता है, उत्तोलन भी नुकसान को बढ़ा सकता है।

एक निगम जो बहुत अधिक धनराशि उधार लेता है, वह व्यापार मंदी के दौरान दिवालियापन या डिफ़ॉल्ट का सामना कर सकता है, जबकि एक कम-लीवरेज निगम बच सकता है। एक निवेशक जो 50% मार्जिन पर स्टॉक खरीदता है, अगर स्टॉक 20% घट जाता है तो 40% कम हो जाएगा जोखिम संपार्श्विक संपत्तियों के मूल्य में अस्थिरता पर निर्भर हो सकता है। प्रतिभूतियों के मूल्य में गिरावट आने पर दलाल अतिरिक्त धनराशि की मांग कर सकते हैं। ऋण के मूलधन के नीचे अचल संपत्ति के मूल्य में गिरावट आने पर बैंक गिरवी के नवीकरण को कम कर सकते हैं।

भले ही नकदी प्रवाह और मुनाफा चल रही उधार की लागत को बनाए रखने के लिए पर्याप्त हो, तो भी ऋण कहा जा सकता है।

बैंक विनियमन

1980 के दशक से पहले, बैंक लीवरेज पर मात्रात्मक सीमाएं दुर्लभ थीं। अधिकांश देशों में बैंकों के पास आरक्षित आवश्यकता थी, जमा का एक अंश जो तरल रूप में होना आवश्यक था, आमतौर पर कीमती धातु या सरकारी नोट या जमा।

यह लीवरेज को सीमित नहीं करता है। पूंजी की आवश्यकता परिसंपत्तियों का एक हिस्सा है जिसे इक्विटी या इक्विटी जैसी प्रतिभूतियों के रूप में वित्त पोषित करना आवश्यक है।

यद्यपि ये दोनों अक्सर भ्रमित होते हैं, वे वास्तव में विपरीत होते हैं। एक आरक्षित आवश्यकता कुछ देनदारियों का एक हिस्सा है (बैलेंस शीट के दाहिने हाथ की ओर से) जिसे एक निश्चित प्रकार की संपत्ति (बैलेंस शीट के बाएं हाथ की ओर से) के रूप में आयोजित किया जाना चाहिए। पूंजी की आवश्यकता संपत्ति का एक अंश है (बैलेंस शीट के बाएं हाथ से) जिसे

एक निश्चित प्रकार की देयता या इक्विटी (बैलेंस शीट के दाहिने हाथ की ओर से) के रूप में आयोजित किया जाना चाहिए। 1980 के दशक से पहले, नियामकों ने आमतौर पर न्यायिक पूंजी आवश्यकताओं को लगाया था, एक बैंक को "पर्याप्त रूप से पूंजीकृत" माना जाता था, लेकिन ये उद्देश्यपूर्ण नियम नहीं थे।

राष्ट्रीय नियामकों ने 1980 के दशक में औपचारिक पूंजी आवश्यकताओं को लागू करना शुरू किया, और 1988 तक सबसे बड़े बहुराष्ट्रीय बैंकों को बेसल I

मानक के लिए आयोजित किया गया था।बेसल I ने परिसंपत्तियों को पांच जोखिम वाली बाल्टियों में वर्गीकृत किया है,

और प्रत्येक के लिए न्यूनतम पूंजी आवश्यकताओं को अनिवार्य किया है।

यह लेखांकन उत्तोलन को सीमित करता है। यदि किसी बैंक को किसी परिसंपत्ति के खिलाफ 8% पूंजी रखने की आवश्यकता होती है, तो यह 1 / .08 या 12.5 से 1 की लेखांकन लाभ सीमा के समान है।

2007-2008 का वित्तीय संकट

2007-2008 के वित्तीय संकट, पिछले कई वित्तीय संकटों की तरह, "अत्यधिक लाभ" पर भाग में दोषी ठहराया गया था।

संयुक्त राज्य अमेरिका और कई अन्य विकसित देशों में उपभोक्ताओं के पास अपने वेतन के सापेक्ष उच्च स्तर का ऋण था, और संपार्श्विक संपत्ति के मूल्य के सापेक्ष। जब घर की कीमतें गिर गईं, और ऋण की ब्याज दरें उच्चतर रीसेट हो गईं, और कर्मचारियों द्वारा लगाए गए व्यवसाय, उधारकर्ता अब ऋण भुगतान नहीं कर सकते हैं, और ऋणदाता संपार्श्विक बेचकर अपने मूलधन की वसूली नहीं कर सकते हैं।

वित्तीय संस्थानों का अत्यधिक लाभ उठाया गया। उदाहरण के लिए, लेहमैन ब्रदर्स ने अपने पिछले वार्षिक वित्तीय वक्तव्यों में, 31.4 गुना (स्टॉकहोल्डर्स इक्विटी में $ 22 बिलियन से विभाजित संपत्ति में $ 691 बिलियन) का लेखा-जोखा दिखाया।