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शेयरधारक मूल्य

परिभाषा[संपादित करें]

शेयरधारक मूल्य एक व्यवसायिक शब्द है, कभी-कभी शेयरधारक मूल्य अधिकतमकरण के रूप में या शेयरधारक मूल्य मॉडल के रूप में, जो कि कंपनी की सफलता का अंतिम उपाय है, जिससे वह शेयरधारकों को समृद्ध करता है। यह 1980 के दशक के दौरान लोकप्रिय हुआ, और विशेष रूप से जनरल इलेक्ट्रिक के पूर्व सीईओ, जैक वेल्च के साथ जुड़ा हुआ है।

इस शब्द का उपयोग करने के लिए किया जा सकता है:[संपादित करें]

किसी कंपनी का बाजार पूंजीकरण


किसी कंपनी के लिए प्राथमिक लक्ष्य अपने शेयरधारकों (मालिकों) की संपत्ति को लाभांश और / या शेयर की कीमत में वृद्धि करके बढ़ाना है।

अधिक विशिष्ट अवधारणा जो प्रबंधन द्वारा नियोजित की जाती है और शेयरधारकों को प्रतिफल कुछ निश्चित बेंच-मार्क जैसे पूंजी की अवधारणा की लागत से बेहतर प्रदर्शन करना चाहिए। संक्षेप में, यह विचार कि शेयरधारकों के धन का उपयोग उच्च रिटर्न अर्जित करने के लिए किया जाना चाहिए, क्योंकि वे अन्य परिसंपत्तियों में निवेश करके खुद को कमा सकते हैं, जिसमें समान जोखिम होता है। इस अर्थ में यह शब्द 1986 में अल्फ्रेड रैपापोर्ट द्वारा प्रस्तुत किया गया था। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के लिए, शेयरधारक मूल्य (एसवी) इसके पूंजीकरण का हिस्सा है जो दीर्घकालिक ऋण के विपरीत इक्विटी है। केवल एक प्रकार के स्टॉक के मामले में, यह मोटे तौर पर बकाया शेयरों की संख्या वर्तमान शेयरप्राइस होगा। शेयरों को जारी करते समय लाभांश शेयरधारक मूल्य जैसी लाभांश को कम करते हैं (स्टॉक विकल्प)। इस शेयरधारक मूल्य को मूल्य की औसत / आवश्यक वृद्धि की तुलना में किया जाना चाहिए, जिससे पूंजी की लागत संगठनों का संदर्भ हो सकता है।


एक निजी रूप से आयोजित कंपनी के लिए, ऋण के बाद फर्म के मूल्य को कई मूल्यांकन विधियों में से एक का उपयोग करके अनुमान लगाया जाना चाहिए, एस.ए. रियायती नकदी प्रवाह या अन्य।


इतिहास[संपादित करें]

12 अगस्त 1981 को, जैक वेल्च ने न्यूयॉर्क शहर में द पियरे में एक भाषण दिया, जिसे 'धीमी गति से विकास वाली अर्थव्यवस्था में तेजी से आगे बढ़ना' कहा जाता है। इसे अक्सर शेयरधारक मूल्य के साथ जुनून के "भोर" के रूप में स्वीकार[1] किया जाता है। वेल्च का घोषित उद्देश्य सबसे बड़ा या दूसरा सबसे बड़ा बाजार खिलाड़ी होना था, और स्टॉकहोल्डर्स को अधिकतम मूल्य वापस करना था।

मार्च 2009 में, वेल्च ने इस अवधारणा के आवेदन के कुछ हिस्सों की आलोचना की, जो शेयरधारक तिमाही लाभ [2]पर ध्यान केंद्रित करते हुए और "दुनिया में सबसे विनम्र विचार" के साथ शेयर लाभ प्राप्त करते हैं। फिर वेल्च ने इस पर विस्तार से दावा किया कि उद्धरणों को संदर्भ से बाहर कर दिया गया था।

मार्क मिज़्रूची और हॉवर्ड किमल्डॉर्फ 20 वीं शताब्दी के अंत में बदलती राजनीतिक अर्थव्यवस्था के एक समारोह के रूप में संस्थागत निवेशकों और प्रतिभूति विश्लेषकों की प्रमुखता में वृद्धि की व्याख्या प्रदान करते हैं। उनके तर्क की क्रूरता एक मुख्य विचार पर आधारित है। संस्थागत निवेशकों की प्रमुखता में तीन महत्वपूर्ण बलों, अर्थात् संगठित श्रम, राज्य और बैंकों को श्रेय दिया जा सकता है। कॉरपोरेट दुर्व्यवहार को रोकने के प्रयास में, इन तीनों सेनाओं की भूमिकाएँ स्थानांतरित हो गईं, या समाप्त हो गईं। हालांकि, "बैंकों और राज्य और श्रम द्वारा प्रदान किए गए बाहरी अनुशासन के बिना आंतरिक अनुशासन के बिना, कॉर्पोरेट दुनिया को उन पेशेवरों को छोड़ दिया गया है, जो कॉर्पोरेट प्रदर्शन के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी को हेरफेर करने की क्षमता रखते हैं, जिस पर निवेशक निर्भर करते हैं।" इसने संस्थागत निवेशकों और प्रतिभूति विश्लेषकों को बाहर से निगम के बजाय अपने स्वयं के लाभ के लिए जानकारी में हेरफेर करने की अनुमति दी।

हालाँकि, आशान और किमल्डोर्फ (1990) स्वीकार करते हैं कि शेयरधारक मूल्य मॉडल के लिए ऐतिहासिक रूप से जो कुछ भी किया गया है, उनका विश्लेषण सट्टा है, उनका काम अच्छी तरह से माना जाता है और इस क्षेत्र के कुछ प्रमुख विद्वानों के काम पर बनाया गया है, अर्थात् फ्रैंक डोबिन और डर्क ज़ोर्न ।

शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करना[संपादित करें]

इस प्रबंधन सिद्धांत, भी मूल्य आधारित प्रबंधन या मूल्य के लिए प्रबंध के रूप में जाना जाता है, राज्यों है कि प्रबंधन पहले और सबसे महत्वपूर्ण शेयरधारकों के हितों पर विचार करना चाहिए जब प्रबंधन निर्णय लेने इस सिद्धांत के तहत, वरिष्ठ अधिकारियों को शेयरधारक रिटर्न (स्टॉक मूल्य और लाभांश भुगतान) देने और उन्हें प्राप्त करने के प्रबंध के संदर्भ में प्रदर्शन लक्ष्य निर्धारित करना चाहिए ।शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करने की अवधारणा आमतौर पर सीईओ और अन्य प्रबंधन कार्यों के कथित उदाहरणों के विरोध में हाइलाइट की जाती है जो शेयरधारकों की कीमत पर खुद को समृद्ध करते हैं। इसके उदाहरणों में ऐसे अधिग्रहण शामिल हैं जो शेयरधारकों के लिए कमजोर हैं, यानी, वे संयुक्त कंपनी को उदाहरण के लिए दो बार लाभ देने का कारण बन सकते हैं लेकिन इन्हें शेयरधारकों के बीच तीन गुना विभाजित करना पड़ सकता है । हालांकि एक सार्वजनिक रूप से कारोबार कंपनी के कानूनी आधार यह है कि अधिकारियों को कंपनी के लाभ को अधिकतम करने के लिए बाध्य कर रहे हैं, यह मतलब यह नहीं है कि अधिकारी कानूनी तौर पर शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करने के लिए बाध्य कर रहे हैं ।चूंकि शेयरधारक मूल्य किसी भी प्रबंधक द्वारा सीधे प्रभावित करना मुश्किल है, इसलिए आमतौर पर घटकों में टूट जाता है, इसलिए मूल्य ड्राइवर कहा जाता है। एक व्यापक रूप से इस्तेमाल मॉडल शेयरधारक मूल्य के 7 ड्राइवरों शामिल हैं, प्रबंधकों को कुछ मार्गदर्शन दे:

राजस्व

ऑपरेटिंग मार्जिन

नकद कर की दर

वृद्धिशील पूंजीगत व्यय

कार्यशील पूंजी में निवेश

पूंजी की लागत

प्रतिस्पर्धी

लाभ अवधिइनमें से कुछ तत्वों को देखकर यह भी स्पष्ट होता है कि शॉर्ट टर्म प्रॉफिट मैक्सिमाइजेशन जरूरी नहीं कि शेयरहोल्डर वैल्यू को बढ़ाता हो । सबसे विशेष रूप से, प्रतिस्पर्धी लाभ अवधि इस का ख्याल रखता है: यदि एक व्यवसाय लागत को कम करने और एक त्वरित लाभ बनाने के लिए घटिया उत्पादों को बेचता है, तो यह अपनी प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचाता है और इसलिए भविष्य में प्रतिस्पर्धी लाभ को नष्ट कर देता है। एक ही व्यवसायों के लिए सच रखती है कि अनुसंधान या प्रेरित और अच्छी तरह से प्रशिक्षित कर्मचारियों में निवेश की उपेक्षा । शेयरधारकों, विश्लेषकों और मीडिया आमतौर पर इन मुद्दों के बारे में पता लगाना होगा और इसलिए वे इस व्यवसाय के शेयरों के लिए भुगतान करने के लिए तैयार कर रहे है कीमत कम । यह अधिक विस्तृत अवधारणा इसलिए कुछ मुद्दों से छुटकारा पा जाती है (हालांकि उन सभी को नहीं) आमतौर पर शेयरधारक मूल्य मॉडल की आलोचना से जुड़ा होता है।

इन सात घटकों के आधार पर, एक व्यापार योजना के सभी कार्यों और दिखाने के लिए कि वे शेयरधारक मूल्य को कैसे प्रभावित करते हैं । किसी भी विभाग या समारोह के लिए एक प्रमुख उपकरण अपने मूल्य को साबित करने के लिए तो शेयरधारक मूल्य नक्शे कहा जाता है कि एक या इन सात घटकों में से कई के लिए अपनी गतिविधियों को लिंक कर रहे हैं । इसलिए, कोई भी व्यक्ति "एचआर शेयरधारक मूल्य मानचित्र", "अनुसंधान और विकास शेयरधारक मूल्य मानचित्र", और इसी तरह पा सकता है

आलोचना[संपादित करें]

शेयरधारक मूल्य पर एकमात्र एकाग्रता व्यापक रूप से आलोचना की गई है, विशेष रूप से देर से 2000 के दशक के वित्तीय संकट के बाद । जबकि शेयरधारक मूल्य पर ध्यान केंद्रित एक निगम के मालिकों को आर्थिक रूप से लाभ कर सकते हैं, यह रोजगार, पर्यावरण के मुद्दों, या नैतिक व्यापार प्रथाओं जैसे सामाजिक मुद्दों का एक स्पष्ट उपाय प्रदान नहीं करता है । एक प्रबंधन निर्णय शेयरधारक मूल्य को अधिकतम कर ते हुए तीसरे पक्ष के कल्याण को कम कर सकता है । कम अवधि के साथ मिलकर शेयरधारक मूल्य भी कम व्यापार पूंजी संचय के कारण आर्थिक विकास की समग्र दर को कम करने के रूप में आलोचना की गई है ।यह ग्राहकों जैसे अन्य हितधारकों को भी नुकसान पहुंचा सकता है।



संदर्भ

https://en.wikipedia.org/wiki/Shareholder_value

https://www.investopedia.com/terms/s/shareholder-value.asp

https://economictimes.indiatimes.com/definition/Shareholder-value


  1. https://en.wikipedia.org/wiki/Share_price. गायब अथवा खाली |title= (मदद)
  2. "profit".